Кризисы будут всегда. То, что случилось в прошлом, никогда не будет вызывать радостных воспоминаний. Но, вернувшись в настоящее, можно увидеть то, что, возможно, удивит: люди поймут, что все вокруг стало лучше, чем прежде.

Россия была обречена на кризис

Любой кризис, если он правильно воспринимается, приводит к положительным результатам. В кризисное время обостряются ощущения, и некоторые действия, которые долгие годы откладывались, совершаются. Как раз сейчас очень многие действия, пускай иногда спорные, совершаются, и произойдет сброс избыточного кредита. Это самое главное. Еще в 2007 году известный финансист Марк Мебиус сказал, что России что-то надо делать с рублем: «Если он не будет ослаблен в ближайшее время, страну ждут большие проблемы». Мебиус исходил из того, что соотношение накопленных золотовалютных резервов и денежной массы в стране аномально. Накопленной валюты много, а рублей в обращении мало - такие условия создают идеальный климат для надувания пузырей, но не для реального развития хозяйства. И падающий фондовый рынок, и быстро снижающийся рубль - результат недальновидной финансовой политики. Так же как и в 1995-1997 годах, начиная с 2006 года, российское хозяйство стало быстро возвращаться к экономической модели супермощной сырьевой колонии, где импорт заемного капитала становится источником и потребления, и инвестиций, а экспорт сырья - гарантией возврата этих займов. Зачем мы возвращались к этой модели, почему не хотели инвестировать собственные деньги в свое хозяйство? Непонятно. Но понятно, что эта модель была обречена на кризис. Не было бы войны с Грузией или снижения цен на сырье, так экономического кризиса в Европе было бы достаточно, чтобы российский пузырь начал сдуваться. Нам надо было совсем немного. Почему об этом не писали ведущие экономисты? Почему искали причины начавшихся неудач в ипотечном кризисе в Америке или в зерновой инфляции в мире в 2008 году? Почему они не объясняют, что без переориентации финансовой политики страны на интересы национального бизнеса ничего сделать нельзя? В современных условиях, приняв рыночную экономику, нельзя стать не то что инновационной - даже просто экономически состоятельной страной, не обеспечив доступа национальных игроков к национальным деньгам. Пока экономические эксперты будут скрывать это обстоятельство, считая либеральной политику, которая приводит к концентрации финансовых ресурсов у единиц игроков финансового рынка, хозяйство страны будут сотрясать регулярные кризисы.

Храните деньги в рублях

Любой кризисный процесс - это начало выздоровления. Мне нравится такая формулировка - «естественный отбор». Причем в банковском секторе России он особенно нужен. И государство не скрывает этого. Сейчас физические лица при использовании финансовых услуг, пожалуй, за исключением некоторых видов доверительного управления, могут быть вполне спокойны за свои деньги. Единственное, что может послужить какому-то негативному развитию события для них, это их собственная паника. Люди просто не верят, не знают, что сделать с деньгами, как их сберечь. Они мечутся, и на этой панике кто-то очень хорошо наживается. Да, финансовой грамотности у населения нет. Вернее, она есть, но она минимальна. По исследованию ММВБ, лишь 5% населения России вообще знают, что такое фондовый рынок. Хранение сбережений в валюте позволяет говорить, что финансовой грамотности нет. Это спекулятивная операция. Сбережения - это не спекулятивная операция. Спекуляции приводят к рискам. Соответственно, когда у меня спрашивают, в чем хранить сбережения - в долларах или евро, я говорю: храните в рублях. Потому что хранение в валюте - это уже спекуляция. Доллары сейчас тоже большой риск имеют. Америка стоит на грани того, что было в России в 1998 году. Российский рубль обеспечен энергетическим экспортом, а процентная ставка сопоставима с инфляцией. В кризис главное не заработать, главное - не потерять. В условиях кризиса предсказать колебания доллара и евро на мировом валютном рынке практически невозможно, при этом волатильность финансовых рынков намного выше, чем в обычное время. Динамика курса доллара и евро на мировом валютном рынке повторяется и против российского рубля. При этом данным валютам присущи и фундаментальные экономические риски. Есть опасения, что кризис американского реального сектора в следующем году будет сопоставим с кризисом финансового сектора в текущем. Возможен также кризис доверия к обязательствам американского правительства и доллару как резервной валюте. В зону евро входят различные государства, и между ними очень серьезные разногласия. Мировой кризис - это очень серьезная угроза, и вместо сжатого кулака у Европы растопыренные пальцы.

Волна дефолтов не за горами

Предупреждали ли инвестиционные аналитики работодателя и клиентов о серьезных рисках инвестирования в акции и производные инструменты после безудержного роста последних лет? Осторожный и информированный клиент был никому не нужен. Всем были нужны сверхрискованные спекулянты, которых неизбежно вымывал рынок, а на их место приходили следующие. Людям не нужно бояться обращаться с жалобой в Федеральную службу по финансовым рынкам, если, с их точки зрения, их консультант вел себя некорректно. Ведь он давал инвестиционные советы, которые, в общем-то, были не совсем правильные и не совсем хорошие. В каком-то смысле он превысил свои полномочия или злоупотребилими. Компания, которая предоставляет услуги на этом рынке, обязана информировать клиента о том, что активы могут не только расти, но и падать в цене. Инвестиционные аналитики, конечно, в последнее время окончательно подпортили свой имидж. Но чтобы совсем никто ничего не знал... Да нет, просто ребята заигрались. Этап формирования пузыря всегда одинаков: формируется небольшая группа серьезных участников рынка, верящих в рост или (чаще) заинтересованных в росте. Они начинают процесс. Например, как это делалось в России: берутся короткие деньги на рынке, окупают ценные бумаги, потом закладываются, а выдаются уже длинные кредиты. Фактически это была пирамида, но на растущем фондовом рынке и рынке недвижимости она работала. К тому же, размещая на Лондонской бирже огромные эмиссии разных ценных бумаг, российский фондовый рынок изначально поставил себя в прямую зависимость от иностранцев. Далее - незначительная фиксация прибыли вызывает резкое движение вниз по всем рынкам, и оно провоцирует цепную реакцию: тот же механизм, что запускал пузырь, формирует панику. Закрытие лимитов связано с незнанием того, что происходит у коллег. Пока не станет ясно, в каком состоянии находится каждый из участников, кризис не преодолеть. Уже в течение нескольких месяцев, а может быть недель, покатится волна корпоративных дефолтов по своим обязательствам практически во всех отраслях. Отличие текущего кризиса от предыдущих в том, что в «черный список» попал в основном не мелкий и средний бизнес, а «крупняк», так как у них был прямой выход на зарубежные рынки капитала и доступ к бюджетным деньгам, то есть так называемые деньги с плечом.

У нас в России сложилось устойчивое негативное отношение к кризисам. Средствами массовой информации заложено нам в головы, что кризис - это только ухудшение ситуации. Искусство руководителя как раз и состоит в том, чтобы в хорошем увидеть плохое, а из плохого извлечь максимальную пользу. Тупиков не бывает - бывают противоречия. А момент разрешения противоречия и есть кризис. Слово krisis (греч.) означает перелом, изменение процесса, переход от существующего положения к другому. То есть, повторюсь, кризис – это не тупик, а выход из тупика. Вообще-то, это очень хороший ресурс для движения.